Юань выставили на распродажу
Курс юаня снижается на российском рынке третий день подряд, обновив минимум с начала месяца,— 11,68 руб./CNY. Одновременно месячный максимум обновил и объем торгов, превысив 140 млрд руб., тогда как в предыдущие три недели не поднимался выше 100 млрд руб. В значительной степени это связано с налоговыми выплатами, так как даже с учетом послаблений правительства компании активно продают экспортную выручку. По завершении платежей в бюджет китайская валюта может быстро отыграть потери, вернувшись выше уровня 12 руб./CNY.
На торгах в четверг, 25 июля, курс юаня на Московской бирже опускался до 11,68 руб./CNY, минимального значения с начала месяца. По итогам торгов курс остановился возле отметки 11,77 руб./$, что на 4 коп. ниже значений закрытия среды. За три дня китайская валюта потеряла более 20 коп. (1,7%).
Обновление месячного минимума произошло на фоне возросшей активности инвесторов.
Объем торгов с китайской валютой с поставкой «завтра» составил в четверг 142 млрд руб., в полтора раза выше показателя среды и более чем вдвое выше среднего значения в предыдущие три недели (когда ни в один из дней результат не превышал 100 млрд руб.).
Увеличению объемов торгов и укреплению рубля способствует приближение налоговых выплат. По оценке банка «Зенит», в предстоящий понедельник, 29 июля, российские компании должны завершить уплату НДС, НДПИ и акцизов на сумму 3,2 трлн руб. В этой ситуации даже снижение требований к обязательному возврату экспортной выручки с 60% до 40% не способно остановить приток валюты на локальный рынок. «Влияние налогового периода на внутренний рынок усиливается на фоне сохранения сложностей с внешними платежами, которые краткосрочно приводят к сокращению спроса на валюту»,— отмечает начальник аналитического управления банка «Зенит» Владимир Евстифеев.
Поддержку рублю оказывают ожидания повышения ключевой ставки Банком России. Большинство аналитиков склоняются к ее подъему сразу на 2 п. п., до 18%, что позитивно для национальной валюты. Как считает главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев, на сопоставимую величину возрастут ставки по депозитам, что еще больше увеличит привлекательность рублевых сбережений. Кроме этого, возросшие ставки по кредитам будут снижать потребительский спрос и спрос на импорт (и как следствие — спрос на валюту).
На динамику курса китайской валюты могло оказать влияние и изменение денежно-кредитной политики Китая.
«На днях Народный банк Китая впервые с августа 2023 года понизил базовую кредитную ставку на 10 б. п., до 3,35%»,— отмечает аналитик «БКС Мир инвестиций» Денис Буйволов.
Юань и рубль балансируют между торговлей и бюджетом
Впрочем, в последующие дни аналитики ждут дальнейшего укрепления рубля. Однако после завершения налоговых выплат российская валюта окажется без основного фактора поддержки. Поэтому, по мнению Дениса Буйволова, с первых чисел августа курс юаня может вернуться в район 12 руб./CNY, а официальный курс доллара — к 87–88 руб./$.
